作者丨余叶子

　　出品丨最商业

　　2026年2月，一个名叫张曦的中国男人，带领团队准备收购“澳洲牙科材料龙头”SDI，出价近8.16亿元。

　　张曦，国瓷材料董事长，人称“山东陶瓷大王”。很多人嘴里几千块一颗的假牙，原料可能就出自他掌舵的公司。

　　一个卖陶瓷的老板，为何跨国收购海外牙科公司？

　　这背后铺展开的，不仅是一张星罗棋布的事业版图，更是中国新材料领域步履维艰的破局之路。

　　从陶瓷粉体到全瓷牙

　　“陶瓷”也可以很高端

　　国瓷材料卖的陶瓷，并不是大众日常接触的陶瓷餐具、茶器或者花瓶，而是高端陶瓷粉体材料，比如纳米级氧化锆。

　　氧化锆是一种耐高温、高强度、耐腐蚀且耐磨损的陶瓷材料，它凭借外形美观、生物相容等优点广泛运用于牙科修复领域。

　　简单来说，现在市面上流行的全瓷牙，主要成分就是纳米级氧化锆。

　　● 高纯度二氧化锆粉体

　　提及牙齿修复，很多人都遭遇过价格的“过山车”：做一颗烤瓷牙，有的报价几百，有的却要两三千甚至上万元。问医生，回复最多的就是材料不一样。

　　便宜的烤瓷牙，内冠多用金属材料，常见的有镍铬合金、钴铬合金和钛合金，但长期使用金属容易氧化，出现牙龈发黑的现象。

　　有的劣质牙冠甚至会因崩瓷导致金属外露，引发牙周疾病。如果用黄金、钯、铂等贵金属来做烤瓷牙内冠，表层烤瓷，就不会出现牙龈“黑线”，无毒无刺激，但透光性不佳，且价格高昂，劝退很多患者。

　　而全瓷牙内外都由瓷组成，半透明度与天然牙接近，修复后高度贴合牙龈，无刺激，无过敏反应，外表美观的同时又耐磨耐用。

　　目前，全瓷牙的构成材料主要分为玻璃陶瓷、氧化铝、氧化锆等几大类，其中，氧化锆全瓷牙凭借足够的强度与韧性，晋升为现代牙科修复界的宠儿。

　　医生告诉患者的“材料不同，价格不同”，背后其实是高端材料制造技术的竞争。患者口中动辄几千元的全瓷牙，并不是医生刻意开高价，而是纳米级氧化锆瓷体，一般厂家做不出来。

　　在过去很长一段时间里，用于牙齿修复的高端粉体材料（纳米级氧化锆）市场，几乎被日本企业垄断。以日本东曹（Tosoh）和第一稀元素（DKK）为代表的厂商，凭借1980年代率先突破的水解工艺、“多级提纯—离子交换技术”等，深度与国际义齿巨头绑定，占据了全球约70％的牙科氧化锆粉体市场。

　　2010年之前，国内高端口腔修复领域大量依赖进口材料，患者也只能被动承受高昂的材料成本。面对材料被“卡脖子”的僵局，国瓷材料站了出来，紧盯氧化锆粉体研发，开启了一场长达十余年的“国产替代攻坚战”。

　　一场没有教科书的攻坚战

　　纳米级氧化锆粉体制作的难点在于制备工艺，传统研磨介质很难做到100纳米的均匀粉碎，且在操作过程中，杂质的混入非常影响材料纯度。

　　“我国的新材料基础较为薄弱，很多技术都掌握在外国人手里，我们没有可借鉴的，只能埋头苦干。”

　　● 张曦

　　张曦在进入这个赛道之前，做的是石油生意。

　　1974年出生的他曾凭借优异成绩考入中国石油大学石油化工专业，后又赴美国休斯敦大学攻读计算机硕士。

　　2002年，张曦回国创办东营市盈泰石油科技有限公司。在创业摸索过程中，他看到了国内陶瓷新材料领域的大片空白，于是果断调转航向——2005年，盈泰石油联合青岛朗固德、Echo INC.两家公司，一起创办了东营国瓷功能材料有限公司。

　　● 图片来源：国瓷材料官网

　　这是国内首家生产电子陶瓷材料的企业，而张曦，成了深耕技术的掌舵人。

　　创业初期，国瓷材料便锚定高新技术领域，试图掌握水热法。

　　水热法，是一种在密闭高压容器中，以水作为溶剂，将原料溶解再结晶的制备方法。

　　乍一听好像不难，实际在制作纳米级粉体过程中，难如登天。

　　“它的工艺太难了，设备要求也很高，控制点特别多，好多关键设备都是我们自己设计制作的。”

　　为了拿下这一工艺，团队不分昼夜地泡在实验室里，各种研发、试错，每一个环节都反复推演，埋头苦研。

　　彼时的张曦不敢预言国瓷材料能闯出多大的一片天，心里只有一个笃定的预判：没有高端的材料，就造不出高端的元器件。

　　在张曦团队破解水热法之前，日本的堺化学已经在运用水热法做产品，但成本极高。“而我们的水热法把成本降下来了，工艺更先进……产品性价比特别高。”

　　经过数年煎熬，国瓷材料终于摸索出自己的水热法工艺，制作出高纯度的纳米级氧化锆，成功填补国内在该领域的空白。

　　这一突破不仅实现了纳米级氧化锆的量产，更借此撬开了海外巨头的技术壁垒——粉体纯度上去了，颗粒均匀度稳定了，市场占有率也肉眼可见地上升。

　　然而，国瓷材料并没有就此止步。团队随后把目光投向了牙科领域，研发延伸至下游制品——用自主可控的氧化锆粉体，打造比肩国际顶尖的全瓷牙，放大产业链盈利空间。2015年，张曦带领国瓷材料战略入股爱尔创，持有25％的股份。

　　彼时的爱尔创已经开始在国内医疗齿科陶瓷领域展露头角，但核心粉体依然依靠进口。国瓷材料入股后，爱尔创的“卡脖子”困局直接被打破：依托国瓷材料提供的优质粉体，生产成本直降30%—40%，瓷块良品率和产能也双双跃升。

　　2018年5月，国瓷材料正式完成对爱尔创的全资收购，双方研发体系深度融合，成功打通了“氧化锆粉体—氧化锆瓷块—陶瓷牙冠”的全产业链，在生物医疗板块爆发出惊人的竞争力。统计数据显示，爱尔创2018年的营业收入为2.76亿元，到2021年时已稳步增长至6.39亿元，复合增速高达32.29%。

　　● 爱尔创2018-2021年营收和净利情况。制图：最商业

　　目前，爱尔创已经发展成为国内齿科氧化锆业务龙头企业，其中义齿用纳米级氧化锆粉体的国内市场占有率超70%。2021年，爱尔创凭借强劲的营收，进一步赢得资本青睐：国瓷材料发布公告，以2亿元对价，向高瓴德祐、松柏投资转让爱尔创8.89%股权。

　　这份来自头部资本的背书，再次印证了爱尔创的龙头价值，并加快了它走向全球的步伐。今年2月，国瓷材料宣布，拟全资收购澳大利亚知名牙企SDI Limited（简称SDI），交易总价约8.16亿元。

　　SDI成立于1972年，是澳大利亚老牌牙科材料制造商，主营研发、生产各类修复性牙科产品，诸如复合树脂、水门汀、粘接剂等牙科修复材料以及牙科美白材料。

　　SDI持续多年深耕澳大利亚、欧洲和北美市场，在全球100多个国家和地区拥有成熟的分销网络和稳定客户群。早在1985年，SDI便登陆了澳洲证券交易所，是当地牙科材料领域响当当的龙头，在全球修复性牙科产品领域也占有一席之地。

　　国瓷材料若能顺利收购SDI，势必将获得成熟的临床端牙科产品线，进一步完善牙科业务护城河，为后续全球化布局积极蓄能。

　　值得一提的是，这场国产替代还迎来了一个意外的催化剂。2025年起，中国对氧化钇等稀土材料实施出口管制，而氧化钇恰恰是日本东曹等厂商生产齿科氧化锆的关键原料。上游被"卡脖子"后，日本粉体厂成本骤升，反而给了国产材料加速承接全球订单的窗口期——攻守之势，正在悄然逆转。

　　打造多面开花的新材料“巨轮”

　　如今，爱尔创研发的全瓷牙，已经走进了国内绝大部分的牙科诊室，而国瓷材料的氧化锆粉体，也早已跳出“只做上游原料”的传统定位，成为贯穿“粉体—瓷块—义齿—临床产品”全链条产线的核心棋子。

　　更令人刮目相看的是，爱尔创只是国瓷材料旗下的一个子公司，纳米级氧化锆的制作技术开辟的，不仅是生物医疗材料赛道，公司遵循“一材多用”的研发思路，在多个赛道都大放异彩。“我们的布局、并购逻辑都在这张纸上。”

　　早在2017年接受证券时报采访的时候，张曦就曾给记者展示过一张“国瓷业务板块”表，上面详细规划了公司的几大业务以及子公司之间的协同发展愿景。

　　● 国瓷材料蜂窝陶瓷载体生产车间。图片来源：东营经济技术开发区

　　而今，借着水热法这一核心技术，公司如愿构建起电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷及其他材料六大业务板块，国瓷材料从最初寂寂无闻的小公司，一步步迈向多线开花的平台型企业。

　　“我们要做大，只能是以高端材料为依托，往下游发展。”张曦在带领团队“狂飙突进”的过程中，很擅长将一个领域的经验横向复制到多个高价值赛道。

　　当公司借助纳米级氧化锆粉体站稳牙科材料领域，形成技术和品质壁垒后，随即就将粉体制备和成型工艺平移切入消费电子领域。

　　团队基于同一技术平台，仅微调粉体配色和成型参数，便将纳米级氧化锆粉体复用于智能手表表壳、手机背板、指纹识别盖板等消费电子场景，实现技术的高效迁移运用。

　　2025年，国瓷材料在电子材料板块营收6.93亿元，同比增长11.17%。

　　同样的“复制”操作也适用于新能源领域，氧化锆耐高温、耐腐蚀、高强度的材料特性，非常契合汽车陶瓷轴承、锂电池隔膜涂层等部件的生产需求。

　　六大板块凭借技术同源的优势，协同发力，多元发展，构建起平台化产业格局，企业营收也稳步增长。

　　● 2021-2026年Q1国瓷材料业绩。制图：最商业

　　“研发创新是企业的生命线。”国瓷材料从0到1，离不开新技术的持续引领。

　　时至今日，国瓷材料依旧坚持将大量经费投入新品研发。官方公开信息显示，截至2026年5月，企业累计获得国家授权专利731件，其中包含发明专利396件，实用新型专利251件。

　　除了运用水热法制作纳米级氧化锆之外，国瓷材料还是我国首家运用水热法实现纳米级钛酸钡粉体（MLCC配方粉的核心原料）规模量产的企业，是目前MLCC领域的核心供应商。

　　国瓷新材还主持或参与制修订纳米级二氧化钛等多项行业及国际标准，把话语权一点点从国外厂商手中夺了回来。

　　谈到自家的产品，张曦曾自豪地说：“我们的水平代表了中国最高的水平。”

　　与此同时，他也感叹：“这个行业，一天也不能放松警惕。”任何行业的价值探索都像马拉松，而非百米冲刺，它需要企业坚持不懈地试错、研发、创新，突破。国瓷材料以技术为圆心，不断拓展应用的半径，在竞争激烈的市场，一步一步实现着自己的壮志。

　　2012年，国瓷材料在深交所创业板敲钟上市；2015年，国瓷材料定下了“十年百亿”（2015—2025）的目标；2025年，国瓷材料营收45.83亿元。

　　虽然没有如愿完成“十年百亿”的目标，但国瓷材料已经在技术复制与多赛道布局中，跑出了属于中国企业的加速度。

　　真正的雄心，从来不是喊出一个数字，而是用持续的创新，把“卡脖子”变成“我来定义标准”。

　　国瓷材料，正在用硬实力，改写中国材料的世界坐标。